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Nova Iorque Negócios da CNN-
Se você está nervoso com o mercado de ações, tem um bom motivo para estar: os bancos centrais em todo o mundo estão perdendo a batalha contra a inflação, e a resposta deles pode mergulhar a economia global em uma recessão.
Solte para trás: na semana passada, o Federal ReserveTaxas de juros aumentadasEm três quartos de um ponto percentual-seu maior aumento de taxa desde 1994. O Banco da Inglaterra também aumentou sua taxa-alvo pela quinta vez desde dezembro.E o banco central suíçotaxas elevadaspela primeira vez em 15 anos.
Eles dificilmente terminaram.O Boe admitiu que a inflaçãopico perto de 11%No outono, e o Fed apenas aumentou suas expectativas de inflação para 2022 em um ponto percentual completo.Embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha dito na semana passada que ainda há uma chance de que a economia dos EUA possa evitar a recessão, ele admitiu que a invasão da Rússia pela Ucrânia, a pandemia em andamento e a cadeia de suprimentos e as flexões de energia “levantaram o grau de dificuldade e criaram grandes desafios ... entãoNós simplesmente não sabemos. ”
Ao recuperar o estímulo e colocar o mecanismo de política monetária em total, o Fed e outros bancos centrais abalaram os investidores.O mercado de ações dos EUA tementrou em um mercado de baixa, e na semana passada foi o pior de Wall Street desde março de 2020: o S&P 500 caiu quase 6%, e o Dow caiu 1.504 pontos, ou cerca de 5%.
As ações dos EUA caíram 23% desde que atingiu um recorde de 3 de janeiro. No entanto, poderiam ter muito mais espaço para cair - principalmente se os esforços para obter o controle dos preços fugitivos enviarem a economia em uma desaceleração.
"O Fed pode estar disposto a levar a economia a uma recessão para realmente controlar a inflação", disse -me Anthony Saglimbene, estrategista de mercado global da Ameriprise.
"Acho que provavelmente estava no fundo da mente dos investidores, mas agora está na frente e no centro.Os estoques terão dificuldades até descobrir onde é esse ponto final para o Fed ”, acrescentou.
As recessões não foram gentis para os investidores.Os mercados de baixa durante as recessões têm sido historicamente mais longos e mais profundos do que os mercados de baixa que não estavam associados a crises econômicas, observa Sam Stovall, estrategista -chefe de investimentos da CFRA Research.Desde a Segunda Guerra Mundial, as ações caíram 28% nos mercados de baixa sem recessões - e 36% naqueles durante as recessões.
CriseMantenha as pessoas de gastar, ferindo os resultados das empresas.Embora alguns analistas de Wall Street tenham precificado uma recessão em suas previsões de ganhos, as ações ainda podem ser um pouco caras se o histórico for um guia.Com base nos índices históricos de preço / lucro durante uma recessão, a Stovall prevê que o S&P 500 pode desistir de cerca de 3.215, um declínio de pico a calha de cerca de 33%.
Mesmo analistas que não estão prevendo tão dramático um declínio acredita que os estoques têm espaço para cair.Keith Lerner, estrategista -chefe do mercado de serviços de consultoria verdadeira, acredita que o S&P 500 desistirá de cerca de 3.400 - outro declínio de 7,5% em relação ao fechamento de sexta -feira.
"Isso faria um mercado incrivelmente brutal parecer muito pior", disse Lerner."E, é claro, os mercados podem ir além da média."
Um fator complicador: os bancos centrais não podem confiar nas ferramentas que eles usaram nas recessões anteriores.Tradicionalmente, o Fed e outros bancos centrais reduziram as taxas e criaram dinheiro para comprar dívidas do governo para estimular a economia.Mas mesmo que a inflação moderado em uma recessão, tantos fatores - preços das commodities, custos de combustível e problemas da cadeia de suprimentos - estão além de seu controle.
A redução das taxas pode piorar a inflação, desfazendo qualquer moderação de preço que possamos obter de uma crise econômica.
A boa notícia, se você puder chamar assim, é a maioria dos economistas que prevê uma recessão esperam uma desaceleração muito mais rasa do que o colapso do início dos anos 80.E os estoques podem ter sido tão espancados até o final do ano que qualquer sinal de moderação de inflação ou sugestões que o Fed possa estar diminuindo as aumentos de taxas poderia sucar o mercado novamente.
"Uma das melhores coisas para as ações agora é que, dado o sentimento deprimido, uma pequena notícia pode percorrer um longo caminho", disse Lerner de Truist, que observa que os mercados de baixa tendem a ser muito mais curtos que os mercados em alta, e os estoques geralmente de baixo para foraVários meses antes que uma recessão termine.Outro motivo do otimismo: no ano seguinte à recessão, o mercado de ações retorna 40% aos investidores em média.
A China está comprando cargas de petróleo russo
Apesar dos esforços do Ocidente para punir o Kremlin pela invasão da Ucrânia pela Rússia, não conseguiu impedir que o presidente Vladimir Putin venda o petróleo e o gás do país.As torneiras permaneceram abertas e o dinheiro continua fluindo para Moscou por vários motivos - falta de suprimentos alternativos, preços crescentes e compradores dispostos em outras partes do mundo.
O resultado: a economia da Rússia, embora em uma profunda recessão, evitou amplamente a crise que muitos no Ocidente esperavam.
Nesta semana, os dados da Administração Geral Chinesa de Alfândega ilustraram o quão complicado o corte da linha de vida da Rússia se tornou.O governo relatouA China importou 55% mais petróleo russoNo mês passado do que em maio de 2021, e a Rússia derrotou a Arábia Saudita como o principal fornecedor de petróleo da China.
Os sauditas foram o exportador de petróleo primário da China por 19 meses seguidos.Mas o petróleo russo tem sido muito descontado, pois o país tenta encontrar compradores dispostos, e a China aparentemente não podia dizer não aos preços de barganha em um momento de custos historicamente altos de energia.A Índia também tem aumentado suas importações de petróleo russo.
A União Europeia está fazendo um embargo de 90% do petróleo da Rússia, mas também tem outra carta na manga para limitar as opções do Kremlin: umproibição de garantir navios que carregam petróleo russoIsso tornaria mais difícil para Moscou desviar centenas de milhares de barris por dia para a Índia e a China.
A União Europeia anunciou que as empresas da UE estarão bloqueadas de "garantir e financiar o transporte" do petróleo russo para países de terceiros após um período de transição de seis meses, relata minha colega Julia Horowitz.Isso pode tornar mais difícil para a Rússia encontrar navios dispostos a carregar seu petróleo.
Pode não ser tão simples: a regra da UE provavelmente aumentaria ainda mais os preços do petróleo, os políticos ocidentais politicamente vulneráveis, incluindo o presidente dos EUA, Joe Biden, não estão tão interessados.
A Rússia também se beneficiou dos preços mais altos do petróleo.Se a proibição de seguro enviar preços ainda mais altos, isso poderá compensar parcialmente qualquer dor que a nova regra poderá infligir.
Lutas de petróleo da Líbia
Como se o mundo precisasse de mais más notícias sobre preços de petróleo,A indústria de petróleo da Líbia está em desordem, e está bombeando menos petróleo do que há um ano atrás, mesmo quando o mundo está lutando para encontrar novas fontes de energia.
O conflito no país levou a alguns relatórios de riscos e não confiáveis do governo sobre sua produção de petróleo.Os partidos em guerra usaram o petróleo como alavancagem enquanto lutam pelo poder, informa meu colega Nadeen Ebrahim.Os governos rivais assumiram o controle das instalações do petróleo e as fecharam várias vezes.
É por isso que o Ministério do Petróleo da Líbia disse na semana passada que a produção diminuiu em junho em junho, para 100.000 barris por dia, abaixo de 1,2 milhão de bpd no ano passado.Nesta semana, o ministro do petróleo Mohamed Oun disse à CNN que alguns campos voltaram on -line e a produção subiu para 800.000 barris por dia.
Ainda assim, essa produção permanece menor que o ano passado e ressalta como o setor de petróleo da Líbia ainda está em turbulência.Ninguém tem certeza de quem é responsável pelo suprimento bruto do país.
"Existem certas partes que procuram obter vantagem por deturpar figuras de produção de petróleo", disse o embaixador dos EUA na Líbia, Richard Norland, chamando o ministério do petróleo da semana passada, "imprecisa".
"A produção real é significativamente maior", disse ele.
A seguir
Vendas domésticas existentes para maio às 10h et.
